5月29日，证监会批准开展低硫燃料油期货交易，公布内容如下：
证监会近日批准上海国际能源交易中心开展低硫燃料油期货交易，同时确定低硫燃料油期货为境内特定品种，引入境外交易者参与交易。低硫燃料油期货合约正式挂牌交易时间为年6月22日。
低硫燃料油是国际航行船舶的主要燃料。我国是低硫燃料油进口和消费大国，开展相关期货交易并引入境外交易者参与，将为境内外产业企业提供公开、连续、透明的价格信号和有效的风险管理工具，有助于促进相关企业稳定经营，推动低硫燃料油行业平稳健康发展。
下一步，证监会将督促上海国际能源交易中心继续做好各项准备工作，保障低硫燃料油期货的平稳推出和稳健运行。
来源：证监会
5月22日，上海国际能源交易中心就低硫燃料油等期货标准合约及相关规则公开征求意见。
首先，我们了解下“低硫燃料油”与上海期货交易所上市品种“燃料油”的异同点。
表1低硫燃料油与燃料油期货品种差异
来源：上期所
上海海国际能源交易中心是经中国证监会批准，由上海期货交易所出资设立的面向全球投资者的国际性交易场所。
1、面向群体：低硫燃料油引入境外交易者。
2、产品用途：两者均是国际航行船舶的主要燃料。
3、交割品质：同属重质船用燃料油，硫含量是主要差异。
两者在检验标准中的差异项目为：
表2期货交割产品检验标准差异
来源：上期所
低硫船用燃料油的标准，在运动粘度、密度和含硫指标上，与RMG船燃有明显的标准差异外，低硫船燃未使用燃料油（期货）补充检验项目中关于正丁醇、环己醇、二丁醚、双环戊二烯、4-枯基苯酚、加速氧化沉淀物的项目检验要求，而是增加了“清洁度”这一项目。
在其他指标项目：CCAI、闪点、硫化氢、酸值、总沉淀物、残炭、倾点、水分、灰分、热值、金属含量、相容性方面，检验标准保持了一致。
根据中国现行政策，航行于境内港口之间的船舶只能加完税油，目的港为境外港口的国际航行船舶可以加海关监管下的保税油，视同出口。保税船燃的进口和销售免征进关税、增值税、消费税，不占国内燃料油进口配额，储存在指定的保税油专用油库，由海关实施保税监管。
因此，不管是LU还是FU,都属于保税重质船燃范围，“净价交易、保税交割”是基本的规则。为什么要推出“低硫燃料油”品种？
为控制船用燃料燃烧产生的污染，国际海事组织决定自年1月起全球范围内船用燃料硫含量由不超过3.5%降至不超过0.5%。早在年1月，硫排放控制区的硫含量已降至0.1%,反映了国际海事组织确保国际航运保持最环保运输方式的决心。
表3IMO关于船舶燃油硫含量限制执行时间
来源：IMO
为响应低硫化要求,年10月起,国内外船舶开启高低硫转换模式,以全球最大的船加油港口—新加坡为例，其主要的供油品种发生了明显的变化，在年以前，高硫燃料油的消费水平占95%左右，年高硫消费已下降到78%左右。以全球最大的船供油港口新加坡为例，年以来，低硫燃料油在船用油消费中的比例占80%左右，当前供应占比处于平稳态势。因此，推出“低硫燃料油”期货品种势在必行。
图1新加坡地区船用油消费品种
来源：隆众资讯、公开资料
全球每年消耗船用燃料油数量近2亿吨水平,其中亚洲地区消费量占43%左右。而新加坡地区近几年供油量在万吨左右，是全球最大的船加油港口，占全球总量的26%左右，中国占7%左右水平。年中国浙江自贸区大力发展保税船供油业务以来，中国港口保税船燃消费增长率均高于新加坡地区。随着年全球低硫化运行，低硫船燃供应格局发生明显变化，中国市场打破长期以来依靠进口局面，年国内炼厂开启规模化生产低硫船燃，传统供需格局被打破。
图2中国及新加坡保税船用燃料油消费量
来源：隆众资讯
中国市场开启生产模式后，被广泛
本文编辑：佚名
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