华宝信托年三季度末持股总市值为.66亿元，在59家信托公司中排名第5。今年2月以来，A股大面积跌停，华宝信托产品也不幸“中枪”
文
《投资时报》记者田文会
随着信托监管政策收紧和“降杠杆”整顿袭来，信托公司持有股票被大量抛售，从而导致股价大跌。
标点财经研究院携手《投资时报》根据Wind数据对年三季度末十大流通股东进行统计，计算出各家信托公司的持股数量和持股市值，并进行排名。结果显示，华宝信托出现在只A股前十大流通股股东中，按照年2月5日个股收盘价计算，华宝信托在A股市场上持股总市值为.66亿元，在59家信托公司中排第5。
年10月1日-年2月5日，在上述只股票中下跌的有只，其中跌幅超过30%的有29只，包括神雾节能（SZ）、通达动力（SZ）、双环科技（SZ）、勤上股份（SZ）、哈空调（SH）等。
年2月6日，天津磁卡（SH）尾盘封死跌停，近四个交易日下跌25%。该股年三季末唯一信托产品股东为华宝信托有限责任公司－方圆3号结构化证券投资集合资金信托。
2月2日，A股连续第二天大面积跌停，当天逾60只跌停股中，以年三季度持股情况计，华宝信托产品所持不下五只，包括双环科技、日盈电子（SH）、永安林业（SZ）、银河生物（SZ）、科锐国际（SZ）等。
2月1日和2月2日跌停股票以信托和资管产品持股居多，市场一般认为与降低资管和信托中结构化股票产品杠杆政策有关。
据华宝信托年年报，该公司于年第一家开展结构化证券信托业务。查询Wind数据，截至年第三季度末，华宝信托股票单一信托产品约款，占其全部逾款股票信托产品的比例约87%。年初，曾有市场人士表示，股票信托以单一结构化配资业务为主。
资料显示，华宝信托由中国宝武控股持98%股权，舟山财政局持有2%股权。
单一信托占大头
信托和资管产品所持股票突然暴跌，缘于近日有资管产品到期被公开。
相关政策主要是年证监会和银监会发布的资管和信托新规，分别为资管“新八条”和信托“58号文”。证监会规定，股票类结构化资产管理计划杠杆倍数不得超过1倍，中间级在计算杠杆倍数时计入优先级。而银监会规定的杠杆比例原则上不超过1:1，最高不超过2:1，不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。
一位要求匿名的信托公司副总经理对《投资时报》记者表示，目前没听说出台新政策，不过信托公司现在新产品基本执行一倍杠杆，中间级归入优先级。对于杠杆较高的老产品如何处理没收到相关政策，按其理解是“到期自然清盘”。
据华宝信托年年报，当年末，华宝信托管理的资产规模超亿元（含年金），单一信托资产.9亿元，占比74.21%。主动证券投资类信托加被动证券投资类信托总计.35亿元，占总信托资产比例为59%。当年末，其净资产（扣除少数股东权益）为73.36亿元，净利润11.94亿元。
可资参考的是，证监会规定证券期货机构设立结构化资产管理计划的禁止情形包括：结构化资产管理计划的总资产占净资产的比例超过%。
所持天津磁卡预亏
方圆3号结构化证券投资集合资金信托是目前能查询到的华宝信托产品中唯一直接标明结构化信托的产品。
年三季末，华宝信托有限责任公司－方圆3号结构化证券投资集合资金信托持有天津磁卡万股，是为三季度新进，占总股本比例为0.27%，为天津磁卡的第五大股东，也是前十大股东中唯一机构股东。
天津磁卡股价自年3月27日达到阶段高点12.65元后，便持续下行，年2月6日收盘价4.44元，跌幅高达65%。
年三季度天津磁卡股价区间在7.08元-8.80元，如果华宝信托所持股票全部为该季度进入，且后续并未减持，则目前亏损幅度在37%-50%。
据第三方理财类网站信息显示，华宝信托-方圆3号结构化证券投资集合资金信托计划成立于年3月15日。
假设该产品最新到期时间比照成立时间，若年到期，那么年3月份是一个重要的时间点。不过，目前尚不知晓该产品结构和杠杆的具体情况。
年1月26日，天津磁卡预告年亏损约万元到万元。
招惹“黑天鹅”神雾节能
年2月1日，神雾节能公告称控股股东神雾科技集团所持已质押的股票部分已触及平仓线，自年2月2日起停牌。停牌前，该股几乎连续两跌停。
据神雾节能2月5日公告，神雾集团持持股份质押比例已高达97.22%。
神雾节能曾因社保基金、华夏基金等机构扎堆而成为明星股，不料该股在年成为“黑天鹅”。
更让人意外的是，“黑天鹅”早在年5月即已飞出，神雾环保（SZ）和神雾节能当时即被媒体质疑有多方面问题，而华宝信托产品却在当年三季度成为神雾节能十大流通股股东之一。
年三季末，华宝信托有限责任公司-大地20号单一资金信托持有神雾节能.72万股，为新进，占流通股比例为1.40%，列第十大流通股股东。而三季度社保基金和原来重仓该股的华夏基金却在撤退。
神雾节能年三季度可以建仓的时间，仅仅为7月3日-7月14日之间的几个交易日，股价区间为28.96元-38.65元。神雾节能年2月2日停牌前最后一个交易日股价收于13.43元，如果华宝信托产品所持股票全部为三季度进入且后来未减持，则亏损幅度达到53.63%-65.25%。
即便华宝信托后续已减持或完全撤退，也难逃脱神雾节能年7月17日停牌并于年1月17日复牌后出现的连续两跌停的伤害。
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